Αφήστε τι ισχυρίζονται οι «ειδικοί». Ο αποπληθωρισμός ενισχύει την οικονομία, στην πραγματικότητα
Καθ' όλη τη διάρκεια της χρυσής εποχής του 19ου αιώνα και μέχρι τον Α' Παγκόσμιο Πόλεμο, επικρατούσε μια ήπια αποπληθωριστική τάση στα βιομηχανικά έθνη.
Ετικέτες: Αυστριακή Σχολή
Άρθρο του Frank Shostak για το Mises Institute.
Για τους περισσότερους ειδικούς, ο αποπληθωρισμός είναι κακή είδηση, καθώς δημιουργεί προσδοκίες για μια συνεχή μείωση των τιμών, οδηγώντας τους καταναλωτές να αναβάλλουν τις αγορές των αγαθών στο σήμερα, καθώς αναμένουν να τα αγοράσουν σε χαμηλότερες τιμές στο μέλλον. Κατά συνέπεια, αυτό αποδυναμώνει τη συνολική ροή των τρεχουσών δαπανών και αυτό, με τη σειρά του, αποδυναμώνει την οικονομία. Η οικονομική δραστηριότητα, πιστεύουν οι ειδικοί, είναι μια κυκλική ροή του χρήματος. Οι δαπάνες ενός ατόμου γίνονται τα κέρδη ενός άλλου ατόμου και οι δαπάνες ενός άλλου ατόμου γίνονται μέρος των κερδών του προηγούμενου ατόμου.
Αν οι άνθρωποι που έχουν γίνει λιγότερο σίγουροι για το μέλλον αποφασίσουν να μειώσουν τις δαπάνες τους, αυτό αποδυναμώνει την κυκλική ροή του χρήματος. Όταν ένα άτομο ξοδεύει λιγότερα, αυτό επιδεινώνει την κατάσταση κάποιου άλλου ατόμου, το οποίο με τη σειρά του μειώνει επίσης τις δαπάνες του.
Σύμφωνα με τον πρώην πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ Μπεν Μπερνάνκι,
Ο αποπληθωρισμός είναι σχεδόν σε όλες τις περιπτώσεις παρενέργεια της κατάρρευσης της συνολικής ζήτησης - μια πτώση των δαπανών τόσο σοβαρή, που οι παραγωγοί πρέπει να μειώνουν τις τιμές σε συνεχή βάση προκειμένου να βρουν αγοραστές. Ομοίως, οι οικονομικές επιπτώσεις ενός αποπληθωριστικού επεισοδίου είναι, ως επί το πλείστον, παρόμοιες με εκείνες οποιασδήποτε άλλης απότομης μείωσης της συνολικής δαπάνης —δηλαδή, η ύφεση, η αύξηση της ανεργίας και η οικονομική πίεση.
Ο Murray Rothbard, ωστόσο, υποστήριξε ότι σε μια ελεύθερη αγορά η αυξανόμενη αγοραστική δύναμη του χρήματος (που φαίνεται από τη μείωση των τιμών) καθιστά τα αγαθά πιο προσιτά στους ανθρώπους. Έγραψε:
Η βελτίωση του βιοτικού επιπέδου επέρχεται στον πληθυσμό από τους καρπούς των επενδύσεων κεφαλαίου. Η αυξημένη παραγωγικότητα τείνει να μειώνει τις τιμές (και το κόστος) και έτσι να διανέμει τους καρπούς της ελεύθερης επιχειρηματικότητας σε όλον τον πληθυσμό, αυξάνοντας το βιοτικό επίπεδο όλων των καταναλωτών. Η βίαιη στήριξη του επιπέδου των τιμών εμποδίζει αυτή τη διάχυση του υψηλότερου βιοτικού επιπέδου.
Ο οικονομολόγος Joseph Salerno προσθέτει:
Ιστορικά, η φυσική τάση στη βιομηχανική οικονομία της αγοράς υπό ένα χρήμα-εμπόρευμα, όπως ο χρυσός, ήταν οι γενικές τιμές να μειώνονται διαρκώς, καθώς η συνεχής συσσώρευση κεφαλαίου και η πρόοδος των βιομηχανικών τεχνικών οδηγούσαν σε συνεχή επέκταση της προσφοράς αγαθών. Έτσι, καθ' όλη τη διάρκεια του δέκατου ένατου αιώνα και μέχρι τον Πρώτο Παγκόσμιο Πόλεμο, επικρατούσε μια ήπια αποπληθωριστική τάση στα βιομηχανικά έθνη, καθώς η ταχεία αύξηση της προσφοράς αγαθών ξεπερνούσε τη σταδιακή αύξηση της προσφοράς χρήματος που συνέβαινε στο πλαίσιο του κλασικού κανόνα του χρυσού. Για παράδειγμα, στις ΗΠΑ από το 1880 έως το 1896, το επίπεδο των τιμών χονδρικής μειώθηκε κατά περίπου 30%, ή κατά 1,75% ετησίως, ενώ το πραγματικό εισόδημα αυξήθηκε κατά περίπου 85%, ή περίπου 5% ετησίως.1
Χρήμα και «χρήματα» από αέρα κοπανιστό
Το χρήμα εμφανίστηκε επειδή μπορούσε να υποστηρίξει την οικονομία της αγοράς πιο αποτελεσματικά από ό,τι η ανταλλαγή. Το χαρακτηριστικό γνώρισμα του χρήματος είναι ο ρόλος του ως γενικού μέσου ανταλλαγής, που εξελίχθηκε από το πιο εμπορεύσιμο αγαθό. Σχετικά με αυτό ο Ludwig von Mises έγραψε:
Θα υπήρχε μια αναπόφευκτη τάση ώστε τα λιγότερο εμπορεύσιμα -από τη σειρά των αγαθών που χρησιμοποιούνται ως μέσα ανταλλαγής- να απορρίπτονται το ένα μετά το άλλο, έως ότου τελικά απομείνει μόνο ένα αγαθό, το οποίο να χρησιμοποιείται καθολικά ως μέσο ανταλλαγής- με μια λέξη, το χρήμα.
Όλα τα αγαθά και οι υπηρεσίες ανταλλάσσονται με χρήματα. Αυτό το θεμελιώδες χαρακτηριστικό του χρήματος πρέπει να αντιπαραβληθεί με τα άλλα αγαθά. Για παράδειγμα, η τροφή παρέχει την απαραίτητη ενέργεια στα ανθρώπινα όντα. Τα κεφαλαιουχικά αγαθά επιτρέπουν την επέκταση της υποδομής, που με τη σειρά της επιτρέπει την παραγωγή μεγαλύτερης ποσότητας αγαθών και υπηρεσιών. Μέσα από τη συνεχή διαδικασία επιλογής επί χιλιάδες χρόνια, τα άτομα κατέληξαν στον χρυσό ως το πρότυπο για το χρήμα.
Σε μια οικονομία της αγοράς, η βασική λειτουργία του χρήματος είναι να αποτελεί το μέσο ανταλλαγής. Μέσω του χρήματος, το προϊόν ενός ειδικευμένου σε κάτι εργαζόμενου ανταλλάσσεται με το προϊόν ενός άλλου ειδικευμένου σε κάτι εργαζόμενου.
Εναλλακτικά, μπορούμε να πούμε ότι κάτι ανταλλάσσεται με χρήματα και στη συνέχεια τα χρήματα ανταλλάσσονται με κάτι άλλο, πράγμα που σημαίνει ότι κάτι ανταλλάσσεται με κάτι άλλο με τη βοήθεια των χρημάτων.
Η διαδικασία αυτή διαταράσσεται μόλις προκύψει μια αύξηση της προσφοράς χρήματος από «αέρα κοπανιστό». Όταν το χρήμα δημιουργείται από «αέρα κοπανιστό», δεν έχει ανταλλαγεί πλούτος γι' αυτό, ωστόσο ο κάτοχος του νεοδημιουργηθέντος χρήματος μπορεί τώρα να το ανταλλάξει με πλούτο. Επομένως, έχουμε μια ανταλλαγή του τίποτα με κάτι. Η ανταλλαγή του τίποτα με κάτι ισοδυναμεί με εκτροπή του πλούτου από τους ανθρώπους που παρήγαγαν τον πλούτο προς τους κατόχους του παραχθέντος χρήματος. Τονίζουμε ότι η πράξη της εκτροπής του πλούτου καθίσταται δυνατή λόγω της αύξησης της προσφοράς, ή αλλιώς του πληθωρισμού, του χρήματος.
Η ουσία του αποπληθωρισμού
Για να προσδιορίσουμε την ουσία του αποπληθωρισμού, πρέπει πρώτα να κατανοήσουμε την ουσία του πληθωρισμού. Σε αντίθεση με τη δημοφιλή αντίληψη, ο πληθωρισμός δεν αφορά τις γενικές αυξήσεις στις τιμές των αγαθών και των υπηρεσιών. Ο πληθωρισμός δεν τίθεται σε κίνηση από τις αυξήσεις των μισθών, ούτε τίθεται σε κίνηση από τη μείωση της ανεργίας ή την αύξηση της οικονομικής δραστηριότητας (την «υπερθέρμανση» της οικονομίας), όπως υποστηρίζει η δημοφιλής άποψη.
Μια άλλη δημοφιλής άποψη είναι ότι μια αναπτυσσόμενη οικονομία δημιουργεί μια αυξανόμενη ζήτηση χρήματος, η οποία πρέπει να ικανοποιηθεί προκειμένου να αποφευχθούν οι οικονομικές διαταραχές. Εφόσον η αύξηση της προσφοράς του χρήματος συμβαδίζει με την αύξηση της ζήτησης χρήματος, δεν υπάρχουν αρνητικές οικονομικές επιπτώσεις. Τώρα, ανεξάρτητα από την κατάσταση της ζήτησης του χρήματος, μια αύξηση της προσφοράς χρήματος από το «πουθενά» οδηγεί σε μια ανταλλαγή του τίποτα με κάτι, η οποία εκτρέπει τον πλούτο.
Επειδή κάθε δεδομένη ποσότητα χρήματος μπορεί να επιτελέσει το έργο του μέσου ανταλλαγής, δεν υπάρχει καμία απαίτηση να αυξηθεί η προσφορά χρήματος προκειμένου να ικανοποιηθεί η αύξηση της ζήτησης χρήματος. Σύμφωνα με τον Mises:
Οι υπηρεσίες που παρέχει το χρήμα δεν μπορούν ούτε να βελτιωθούν ούτε να αποκατασταθούν με την αλλαγή της προσφοράς του χρήματος. […] Η ποσότητα του χρήματος που διατίθεται σε ολόκληρη την οικονομία είναι πάντα επαρκής για να εξασφαλίσει σε όλους όλα όσα κάνει, και μπορεί να κάνει, το χρήμα.
Μπορούμε να συμπεράνουμε ότι το αντικείμενο του πληθωρισμού είναι η εκτροπή του πλούτου από τους δημιουργούς του πλούτου προς τους κατόχους του νεοδημιουργηθέντος χρήματος. Η αύξηση της προσφοράς του χρήματος από «αέρα κοπανιστό» θέτει σε κίνηση αυτή την εκτροπή. Η αύξηση της προσφοράς χρήματος από «αέρα κοπανιστό» είναι το αντικείμενο του πληθωρισμού.
Σημειώστε ότι ο αποπληθωρισμός εμφανίζεται μόλις σταματήσει η διαδικασία εκτροπής του πλούτου. Αυτό συμβαίνει όταν η προσφορά του χρήματος αρχίζει να μειώνεται. Η μείωση της προσφοράς του χρήματος, ή ο αποπληθωρισμός, αποτελεί καλή είδηση για την οικονομία, καθώς η εκτροπή του πλούτου σταματά. Θεωρούμε επίσης ότι ένας σημαντικός παράγοντας πίσω από την επέκταση του χρήματος, έξω στην οικονομία, είναι ο τραπεζικός δανεισμός που δεν υποστηρίζεται από αποταμιεύσεις.
Οι μη παραγωγικές δραστηριότητες προέρχονται από τον δανεισμό τεχνητού χρήματος
Όταν τα δανεικά χρήματα καλύπτονται πλήρως από τις αποταμιεύσεις την ημέρα λήξης του δανείου, επιστρέφονται στον αρχικό δανειστή. Για παράδειγμα, ο Μπομπ δανείζεται 5 δολάρια και θα επιστρέψει κατά την ημερομηνία λήξης το δανεισμένο ποσό και τους τόκους στην τράπεζα. Η τράπεζα με τη σειρά της θα μεταβιβάσει στον Τζο, τον δανειστή, τα 5 δολάριά του συν τους τόκους προσαρμοσμένους για τα τραπεζικά έξοδα. Τα χρήματα κάνουν έναν πλήρη κύκλο και επιστρέφουν στον αρχικό δανειστή. Σημειώστε ότι η τράπεζα εδώ είναι απλώς ένας διαμεσολαβητής- δεν είναι δανειστής, οπότε τα δανεισμένα χρήματα επιστρέφονται στον αρχικό δανειστή.
Αντίθετα, όταν ο δανεισμός προέρχεται από και τα δανεισμένα χρήματα επιστρέφονται κατά την ημερομηνία λήξης στην τράπεζα, αυτό οδηγεί σε απόσυρση χρήματος από την οικονομία και η προσφορά χρήματος μειώνεται. Ο λόγος είναι ότι ποτέ δεν είχαμε αποταμιευτή/δανειστή, αφού αυτός ο δανεισμός προέκυψε από το πουθενά. Σημειώστε ότι εδώ οι αποταμιεύσεις δεν στηρίζουν τις νεοσύστατες καταθέσεις όψεως, οπότε όταν ο Bob επιστρέφει τα 5 δολάρια, το χρήμα φεύγει από την οικονομία, αφού δεν υπάρχει αρχικός δανειστής στον οποίο θα έπρεπε να επιστραφούν τα δανεισμένα χρήματα.
Παρατηρήστε ότι το δάνειο των 5 δολαρίων «αέρα κοπανιστό» αποτελεί τον καταλύτη για την ανταλλαγή του κάτι για το τίποτα, και παρέχει μια πλατφόρμα για διάφορες μη παραγωγικές δραστηριότητες που πριν από αυτή τη γενιά δανεισμού δεν θα είχαν προκύψει. Όσο οι τράπεζες συνεχίζουν να επεκτείνουν την πίστωση με αυτόν τον τρόπο, διάφορες μη παραγωγικές δραστηριότητες συνεχίζουν να ευδοκιμούν. Κάποια στιγμή, ωστόσο, η αδιάκοπη επέκταση της προσφοράς του χρήματος εκτρέπει τον πλούτο και αναδύεται μια δομή παραγωγής που δεσμεύει περισσότερα καταναλωτικά αγαθά από όσα απελευθερώνει. (Η κατανάλωση των τελικών καταναλωτικών αγαθών υπερβαίνει την παραγωγή αυτών των αγαθών). Η θετική ροή των αποταμιεύσεων ανακόπτεται και τίθεται σε κίνηση η μείωση της δεξαμενής του πλούτου.
Κατά συνέπεια, οι επιδόσεις των διαφόρων δραστηριοτήτων αρχίζουν να επιδεινώνονται και τα επισφαλή δάνεια αρχίζουν να συσσωρεύονται. Ως απάντηση σε αυτό, οι τράπεζες περιορίζουν τις χορηγήσεις τους και αυτό με τη σειρά του προκαλεί μείωση της προσφοράς του χρήματος. Η μείωση της προσφοράς του χρήματος αρχίζει να υπονομεύει διάφορες μη παραγωγικές δραστηριότητες, οπότε προκύπτει μια οικονομική ύφεση. Ορισμένοι οικονομολόγοι, όπως ο Μίλτον Φρίντμαν, πιστεύουν (σ.σ. εσφαλμένα) ότι μόλις η προσφορά χρήματος αρχίσει να μειώνεται, η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να ξεκινήσει τη νομισματική επέκταση (σ.σ. δημιουργία επιπρόσθετου χρήματος) για να αποτρέψει την οικονομική ύφεση. Μια οικονομική ύφεση δεν προκαλείται από τη μείωση της προσφοράς χρήματος αυτή καθαυτή, αλλά έρχεται ως απάντηση στη συρρίκνωση της δεξαμενής του πλούτου λόγω της προηγούμενης χαλαρής νομισματικής πολιτικής. Η συρρίκνωση της δεξαμενής του πλούτου οδηγεί στη μείωση της οικονομικής δραστηριότητας και, με τη σειρά της, στη μείωση του δανεισμού από «αέρα κοπανιστό», η οποία έχει ως αποτέλεσμα τη μείωση της προσφοράς του χρήματος.
Για μια ακόμα διαφορά μεταξύ της Αυστριακής Σχολής και της νεοκλασικής Σχολής του Σικάγου, που εκπροσωπούσε ο Μίλτον Φρίντμαν, δείτε:
Ακόμη και αν η κεντρική τράπεζα μπορούσε να αποτρέψει τη μείωση της προσφοράς χρήματος, όπως για παράδειγμα να καταφύγει σε κάτι όπως η ρίψη χρημάτων από ελικόπτερα, δεν μπορεί να αποτρέψει μια οικονομική ύφεση αν η δεξαμενή του πλούτου μειώνεται. Όσο περισσότερο η κεντρική τράπεζα προσπαθεί να ανατάξει την οικονομία διορθώνοντας τα συμπτώματα, όπως η πτώση των τιμών και η αύξηση της ανεργίας, τόσο χειρότερα γίνονται τα πράγματα.
Μόλις επιτραπεί σε διάφορες μη παραγωγικές δραστηριότητες να χρεοκοπήσουν και σφραγιστούν οι πηγές προσφοράς χρήματος από τον «κοπανιστό αέρα», μπορεί κανείς να περιμένει μια πραγματική επέκταση του πλούτου. Με την επέκταση του πλούτου και για δεδομένη προσφορά χρήματος, θα έχουμε πτώση των τιμών. Παρατηρήστε ότι όταν οι τιμές μειώνονται λόγω της εκκαθάρισης μη παραγωγικών δραστηριοτήτων και λόγω της επέκτασης του πλούτου, είναι πάντα καλά νέα. Αυτό δείχνει ότι περισσότερες αποταμιεύσεις είναι τώρα διαθέσιμες για τη δημιουργία πλούτου και δεύτερον ότι παράγεται περισσότερος πλούτος.
Η μείωση της προσφοράς του χρήματος, η οποία προηγείται του αποπληθωρισμού των τιμών και της οικονομικής ύφεσης, προκαλείται από τις προηγούμενες χαλαρές νομισματικές πολιτικές της κεντρικής τράπεζας, οι οποίες παρέχουν στήριξη στη δημιουργία πιστώσεων χωρίς αντίκρισμα. Χωρίς αυτή τη στήριξη, οι τράπεζες θα δυσκολεύονταν να προσφέρουν μια πίστωση χωρίς ένα αντίκρισμα στο ταμιευτήριο, καθώς ορισμένες από αυτές δεν θα είναι σε θέση να εκκαθαρίσουν τις επιταγές τους επειδή δεν θα έχουν αρκετά μετρητά. Μέσω των πράξεων ανοικτής αγοράς, η κεντρική τράπεζα διασφαλίζει ότι υπάρχουν αρκετά μετρητά στο τραπεζικό σύστημα ώστε να αποτρέψει τις τράπεζες από το να χρεοκοπήσουν η μία την άλλη. Σημειώστε και πάλι ότι ο αποπληθωρισμός των τιμών και η πτώση της οικονομίας οφείλονται στη μείωση της δεξαμενής του πλούτου που προκάλεσαν οι προηγηθείσες «χαλαρές» (επεκτατικές) νομισματικές πολιτικές.
Επειδή ο αποπληθωρισμός λειτουργεί προς την κατεύθυνση της μείωσης της εκτροπής του πλούτου από τους δημιουργούς πλούτου προς τους μη δημιουργούς πλούτου, η κεντρική τράπεζα θα πρέπει να ασκεί σφιχτή νομισματική πολιτική και όχι χαλαρή πολιτική. Οι πολιτικές που αλλοιώνουν τις χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν πάντα κακά αποτελέσματα, καθώς αυτές οι πολιτικές κατανέμουν λανθασμένα τους πόρους. Ως εκ τούτου, η καλύτερη πολιτική είναι να υπάρχει μια γνήσια ελεύθερη αγορά, χωρίς την παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας στις χρηματοπιστωτικές αγορές.
Σύνοψη και συμπέρασμα
Ο αποπληθωρισμός δεν αφορά μια γενική πτώση των τιμών, αλλά, αντιθέτως, προκύπτει ως απάντηση στη μείωση της «δεξαμενής» του πλούτου, η οποία προκαλείται από την αύξηση της προσφοράς χρήματος. Η εμφάνιση του αποπληθωρισμού είναι πάντα μια καλή είδηση, καθώς αποτελεί απάντηση στην εκκαθάριση διαφόρων δραστηριοτήτων που οδηγούν στη διάβρωση της διαδικασίας της δημιουργίας πλούτου.
Μια οικονομική ύφεση δεν προκαλείται από τη μείωση της προσφοράς του χρήματος, αλλά λόγω της συρρίκνωσης του πλούτου, που οφείλεται στις προηγούμενες «χαλαρές» νομισματικές πολιτικές. Αυτή η συρρίκνωση της δεξαμενής του πλούτου οδηγεί στη μείωση της οικονομικής δραστηριότητας και, με τη σειρά της, οδηγεί στη μείωση του δανεισμού από το τίποτα, η οποία στη συνέχεια οδηγεί στη μείωση της προσφοράς χρήματος. Ενώ ο πληθωρισμός αποδυναμώνει τη δημιουργία πλούτου, ο αποπληθωρισμός εντέλει ενισχύει τη δημιουργία πλούτου.
———————————————————
1. Joseph T. Salerno, "An Austrian Taxonomy of Deflation" (δημοσίευση που παρουσιάστηκε στο Boom, Bust, and the Future, στις 19 Ιανουαρίου του 2002, στο Mises Institute, στο Auburn της Alabama).
Δείτε επίσης:
