Η αισιοδοξία επέστρεψε στην Αργεντινή
Γιατί είχε χαθεί προσωρινά η αισιοδοξία; Η απάντηση έχει να κάνει με τις περιφερειακές εκλογές λίγους μήνες πριν - και λίγο με τη νομισματική πολιτική.
Ετικέτες: Javier Milei
Άρθρο του Μάρκος Φαλκόνε, δημοσιευμένο στις 3/11/2025.
Η Αργεντινή, για άλλη μια φορά, προσφέρει ένα χαρακτηριστικό παράδειγμα ενός ενάρετου πολιτικο-οικονομικού κύκλου. Πράγματι, η σαφής νίκη του προέδρου Χαβιέρ Μιλέι την Κυριακή 26 Οκτωβρίου επί της αντιπολίτευσης στις ενδιάμεσες εκλογές, όπου έλαβε σχεδόν το 41% των ψήφων έναντι του 31% των Περονιστών, έγινε δεκτή με ευφορία από την αγορά. Μόνο τη Δευτέρα, ο δείκτης Merval ανήλθε κατά πάνω από 20%. Αλλά επειδή το πέσο της Αργεντινής ανατιμήθηκε εκείνη την ημέρα, ο Merval αυξήθηκε κατά 32% εάν μετρηθεί σε δολάρια, γεγονός που αντιπροσωπεύει τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων δύο δεκαετιών. Την Τρίτη σημειώθηκαν επίσης εκτεταμένα κέρδη για τις μετοχές και τα ομόλογα.
Η αισιοδοξία επέστρεψε στην Αργεντινή επειδή ο Μιλέι έχει πλέον περισσότερη εξουσία από πριν και επειδή οι Περονιστές, οι οποίοι αποτελούν την κύρια αντιπολίτευση στην κυβέρνησή του, έχουν λιγότερη. Πράγματι, η νίκη του Μιλέι θα του επιτρέψει να διατηρήσει τα βέτο του σε νομοσχέδια του Κογκρέσου που απειλούν τη σταθερότητα του προϋπολογισμού, μια βασική πολιτική της κυβέρνησής του. Τα βέτο μπορούν να παρακαμφθούν με πλειοψηφία δύο τρίτων, και πριν από τις εκλογές, η αντιπολίτευση μπορούσε να φτάσει σε αυτό το ποσοστό.
Η νίκη του Μιλέι θα τον φέρει επίσης πιο κοντά στο να σχηματίσει πλειοψηφίες και στα δύο σώματα του Κογκρέσου, καθώς το κόμμα του θα ελέγχει πλέον περίπου το 42% των εδρών της Βουλής και το ένα τρίτο της Γερουσίας. Αξίζει να σημειωθεί ότι η τελευταία είναι η ίδια αναλογία που ελέγχεται από τους Περονιστές, οι οποίοι κατείχαν την απόλυτη πλειοψηφία σε αυτό το σώμα από το 1985 έως το 2021 και σχεδόν πλειοψηφία μέχρι τις 26 Οκτωβρίου.
Γιατί, λοιπόν, είχε χαθεί η αισιοδοξία; Η απάντηση έχει να κάνει με την πολιτική - και λίγο με τη νομισματική πολιτική. Τον Σεπτέμβριο, οι περιφερειακές εκλογές στην επαρχία του Μπουένος Άιρες είχαν ως αποτέλεσμα την ήττα του κόμματος του Μιλέι με διαφορά 13 μονάδων από την περονιστική αντιπολίτευση. Η συγκεκριμένη επαρχία - η μεγαλύτερη της χώρας - είναι ένα παραδοσιακό προπύργιο των Περονιστών και ο κυβερνήτης της θεωρείται πιθανός υποψήφιος για την προεδρία το 2027. Ωστόσο, η κυβέρνηση του Μιλέι ανέμενε ότι η αναμέτρηση θα ήταν αμφίρροπη. Δεν ήταν.
Αμέσως, η ήττα του Μιλέι τον Σεπτέμβριο στην επαρχία του Μπουένος Άιρες πυροδότησε μια κούρσα κατά του πέσο. Ξαφνικά φάνηκε ότι οι Περονιστές ήταν ισχυρότεροι από ό,τι περίμενε κανείς και επομένως πολύ πιο κοντά στο να νικήσουν τον Μιλέι το 2027. Δεδομένου ότι οι Περονιστές έχουν ένα άθλιο οικονομικό ιστορικό και τερμάτισαν την τελευταία τους κυβερνητική θητεία μόλις πριν από δύο χρόνια με ετήσιο πληθωρισμό άνω του 200%, ήταν λογικό όλοι να τρέξουν για κάλυψη και να σπεύσουν να αγοράσουν δολάρια ΗΠΑ.
Όμως η ραγδαία απομάκρυνση από το πέσο κατέστη επίσης δυνατή επειδή το νόμισμα θεωρείτο ευρέως υπερτιμημένο. Στην πραγματικότητα, εκτός από την εξισορρόπηση του προϋπολογισμού -η οποία εξάλειψε την ανάγκη εκτύπωσης νομίσματος για τη χρηματοδότηση των κυβερνητικών εξόδων- η κυβέρνηση του Μιλέι διαχειρίζεται την συναλλαγματική ισοτιμία και στηρίζει τεχνητά το πέσο, ως εργαλείο για την καταπολέμηση του πληθωρισμού.
Μεταξύ 8 Σεπτεμβρίου, όταν διεξήχθησαν οι εκλογές στην πολιτεία του Μπουένος Άιρες, και 26 Οκτωβρίου, η κυβέρνηση έκανε ό,τι περνούσε από το χέρι της για να διατηρήσει σταθερό το πέσο. Αυτό περιελάμβανε ένα ταξίδι στην Ουάσινγκτον, όπου η κυβέρνηση Τραμπ παρενέβη με μια γραμμή ανταλλαγής νομισμάτων που αποσκοπούσε στην ενίσχυση των αποθεματικών της Κεντρικής Τράπεζας της Αργεντινής και, επομένως, στην ικανότητα της χώρας να ενισχύσει το πέσο. Φαινόταν ότι δύσκολες μέρες περίμεναν την κυβέρνηση Μιλέι, αν επαναλαμβανόταν τα αποτελέσματα του Σεπτεμβρίου.
Αλλά την ημέρα των εκλογών, ο Μιλέι κέρδισε την εθνική ψηφοφορία και μάλιστα νίκησε τους Περονιστές στην ίδια περιφέρεια όπου είχε χάσει ένα μήνα πριν - την επαρχία του Μπουένος Άιρες. Έτσι, το πέσο ανατιμήθηκε, έστω και ελαφρώς. Από τις 29 Οκτωβρίου, είναι περίπου 2% ισχυρότερο από ό,τι την Παρασκευή πριν από τις εκλογές. Τι θα συμβεί με τη συναλλαγματική ισοτιμία στο μέλλον μένει να δούμε.
Οι αγορές προεξοφλούν έναν ισχυρότερο Μιλέι, όπως ακριβώς συνέβη το 2023, όταν οι αγορές ανέκαμψαν μετά τη νίκη του, ακόμη και τον Μάιο, αφότου το κόμμα του κέρδισε απροσδόκητα τις τοπικές εκλογές στην πόλη του Μπουένος Άιρες. Αυτό είναι το αντίθετο από εκείνο που συνέβη το 2019, όταν ο δείκτης Merval υποχώρησε κατά 48%, καθώς έγινε φανερό ότι το περονικό κόμμα επρόκειτο να ανακτήσει την προεδρία μετά από μια αποτυχημένη κυβέρνηση από τον (σχετικά) φιλικό προς την αγορά Mauricio Macri.
Τι σημαίνει, λοιπόν, ένας ισχυρότερος Μιλέι για την Αργεντινή; Περισσότερες μεταρρυθμίσεις στην αγορά, σίγουρα. Ο Μιλέι έχει ήδη δηλώσει ότι η κυβέρνησή του θα προωθήσει τη φορολογική και εργασιακή μεταρρύθμιση, τομείς όπου μέχρι στιγμής έχουν εφαρμοστεί μόνο μικρές αλλαγές. Αναμένεται ότι αυτές οι νέες αλλαγές θα προκύψουν μέσω ενός ολοκληρωμένου νομοσχεδίου που θα μπορούσε να μοιάζει με το Ley Bases, ένα σημαντικό νομοσχέδιο που το κόμμα του Μιλέι κατάφερε να ψηφίσει το 2024, το οποίο του έδωσε ειδικές εξουσίες για την απελευθέρωση της οικονομίας. Αναμένεται επίσης περισσότερη απελευθέρωση σε αυτό το νομοσχέδιο. Εν τω μεταξύ, η κυβέρνηση επιταχύνει την ιδιωτικοποίηση ενός μικρού αριθμού κρατικών εταιρειών που έχει την εξουσία να ιδιωτικοποιήσει. Η βελτιωμένη εκπροσώπηση του Milei στο Κογκρέσο καθιστά πιο πιθανό το να ιδιωτικοποιηθούν και άλλες βασικές κρατικές επιχειρήσεις στο εγγύς μέλλον.
Με την εμπιστοσύνη των ψηφοφόρων να έχει μεταφραστεί για άλλη μια φορά και σε εμπιστοσύνη των αγορών, ο Μιλέι έχει την ευκαιρία να εφαρμόσει μεταρρυθμίσεις υπέρ της ελεύθερης αγοράς σε κλίμακα που δεν έχει ξαναδεί η Αργεντινή, οι οποίες περιλαμβάνουν επίσης την απελευθέρωση του εμπορίου και τον τερματισμό των εναπομειναντων ελέγχων στην κίνηση κεφαλαίων. Ίσως όμως η πιο σημαντική από αυτές τις μεταρρυθμίσεις να είναι η δολαριοποίηση, μια προεκλογική υπόσχεση του Μιλέι που δεν έχει ακόμη εκπληρωθεί.
Η δολαριοποίηση μπορεί να βάλει τέλος στον φαινομενικά αέναο εφιάλτη του πέσο, ενός νομίσματος το οποίο οι Αργεντινοί δεν εμπιστεύονται. Όπως δείχνουν οι τελευταίοι δύο μήνες, το πρόβλημα του πέσο εξακολουθεί να αποτελεί πραγματικότητα και θα παραμείνει έτσι για όσο διάστημα υπάρχει. Από την άλλη πλευρά, η κατάργηση του πέσο και η αντικατάστασή του με το δολάριο θα έφερνε την απαραίτητη σταθερότητα στους Αργεντινούς και τους ξένους επενδυτές, οι οποίοι υποφέρουν από την αστάθεια του πέσο και δεν έχουν καμία εμπιστοσύνη σε αυτό. Πράγματι, η δολαριοποίηση της οικονομίας της Αργεντινής θα ήταν απλώς μια αναγνώριση αυτού που ήδη κάνουν οι Αργεντινοί όταν εγκαταλείπουν το νόμισμά τους από δυσπιστία ή φόβο για το μέλλον.
Η αισιοδοξία επέστρεψε στην Αργεντινή και είναι σίγουρα δικαιολογημένη. Εάν η Αργεντινή δεν χάσει την ευκαιρία να δολαριοποιήσει την οικονομία της, η αισιοδοξία μπορεί να γίνει ακόμη μεγαλύτερη.
Ο Μάρκος Φαλκόνε είναι κάτοχος μεταπτυχιακού τίτλου στις Κοινωνικές Επιστήμες από το Πανεπιστήμιο του Σικάγο και πτυχίου στις Πολιτικές Επιστήμες από το Πανεπιστήμιο Torcuato di Tella.